پایین تر به مدت طولانی تر

“پایین تر به مدت طولانی تر” به نظر می رسد که گفتمان مشترک تقریبا تمام بانک های مرکزی شده است، اما یکی از مواردی که بازار را نگران کرده و بیشتر تحت فشار قرار می دهد، مخصوصا که با رشد کند اقتصادی ، تورم رام شده است

با این حال، سیاست پولی بانک مرکزی اتحادیۀ اروپا در حال حاضر بسیار جذاب است، به ویژه با یک دور جدید از وام های دراز مدت که همچنان ادامه دارد. بانک مرکزی اروپا مانند دیگر بانک های مرکزی مشتاق است تا به بازارها اطمینان دهد که در صورت لزوم آماده اقدام می باشد. اما ما احتمالا شاهد یک بحران بزرگ دیگر خواهیم بود، به غیر از این سناریوی رشد کند اقتصادی قبل از این که رئیس دراگی برنامه خرید سهام تحت برنامه جدید “کیو ای” (برنامه و استراتژی ای که بانک های مرکزی برای عرضه پول داخلی ارایه می کنند و بعد از دوران بحران مالی 2008 ایجاد شده است) را ارایه دهد. و “سوپر ماریو” برای مدت طولانی تری در دسترس نخواهد بود

بخشی از احساسات مخطوش شده از سیگنال های ارسالی از بانک های مرکزی، شاید این تاثیر را داشته باشد که واقعیت “کم برای مدت بیشتر” آن چنان پیغام خوبی هم انعکاس نمیدهد، اما رشد مثبت اقتصادی باعص ایجاد تیتر های چشم نواز کمتری خواهد شد تا پیش بینی رکود اقتصادی و برگشت دوباره بانک مرکزی اروپا که نه فقط باعث شروع دوباره برنامه “کیو ای” که همینطور تغییر شرایط و خرید سهام و ولخرجی بالقوه شود

دراگی، هنگامی که در مورد امکان این مراحل در آخرین کنفرانس مطبوعاتی مورد پرسش قرار گرفت، تاکید کرد که تا کنون در سطح شورای حاکمیت بحث نشده است. در عوض، او تأکید کرد که وضعیت برنامه فعلی انعطاف پذیر است و هر بار که بانک مرکزی اروپا از زمان افزایش نرخ بهره جلوگیری می کند، برنامه بازپرداخت سرمایه گذاری را به آینده نیز گسترش می دهد و به این ترتیب اطمینان می دهد که ترازنامه بانک مرکزی قبل از بهبود شرایط کاهش نخواهد یافت و تورم در مسیر درست است

در عین حال، دراگی مشتاقانه اعلام کرد که بانک مرکزی اروپا در صورت لزوم مجبور است مجددا اقدام کند و همه گزینه های ممکن را در نظر بگیرد

در حال حاضر، پس از آن و برای آینده قابل پیش بینی، پیام اصلی نرخ تورم این خواهد بود “پایین تر به مدت طولانی تر”. به عنوان شرایط تامین مالی کلی، با ترازنامه بانک مرکزی اروپا برای ادامه بعد از زمان بندی اولین افزایش در نرخ بهره، افزایش یافته است که انتظار می رود که در جلسه بعدی در سال 2020 بررسی شود

واضح است که در وضعیت کنونی و با بسیاری از متغیرها، سناریوی روزهای سخت و بحران عمده نمی تواند به طور کامل رد شود، که باعث می شود بانک مرکزی اروپا مجددا قدم به عقب بردارد و در صورت لزوم اقدامات اضافی را انجام دهد. این همچنین شامل دور دیگری از چاپ پول، احتمالا حتی خرید سهام می شود، اما به وضوح، این سناریو اصلی نیست و حتی یک احتمال قوی. در هر صورت، قبل از اینکه دراگی دفتر خود را در پایان اکتبر سال جاری ترک کند، بعید به نظر می رسد

از سوی دیگر، مهم این است که در مورد عوارض احتمالی موضع سیاست پولی فوقالعاده و خطرات احتمالی که میتواند در بخش مالی ایجاد شود، توجه بیشتری داشته باشد

حمایت از وام دهی یک چیز است، توسعه وام های غیر قابل تحمل و سرمایه گذاری های ریسک پذیرتر دیگر، به ویژه در زمینه افزایش قیمت ملک. نظرسنجی از دانشگاهیان انجام شده توسط بانک فنلاند اخیرا گزارش داد که کارشناسان معتقدند که افزایش حداقل نیازهای سرمایه گذار به 15 درصد از کل دارایی های آنها، احتمال افزایش بحران بانکی را کاهش می دهد و هیچ تاثیری بر فعالیت اقتصادی ندارد

با توجه به این نکته، به نظر می رسد برخی از تغییرات در دیدگاه بانک مرکزی اروپا در یک بازه زمانی گسترده تر از تنظیمات سیاست پولی ممکن است در میان مدت چنین چیزی بد نباشد

برای دسترسی به توقیم اقتصادی اینجا کایک کنید

آندریا پیچیدی

تحلیلگر بازار

سلب مسئولیت: این موادآموزشی  به عنوان اطلاعات عمومی بازارفارکس و تجارت آنلاین ارایه میشود و هداف تنها و تنها ارایه اطلاعات درست میباشد و به عنوان مشاوره سرمایه گذاری مستقل و تحقیقات خاص هیچ فرد و شرکتی نمی باشد. هیچ یک از مفاد این تحلیل حاوی توصیه خرید و یا فروش هیچ کدام از سیمبل ها و یا سرمایه گذاری در بخش و یا سهام خاصی نمی باشد و صرفا اطلاعات آموزشی و آماری میباشد. تمام اطلاعات ارائه شده از منابع معتبر جمع آوری شده و هرگونه اطلاعاتی حاوی نشانه ای از عملکرد گذشته، تضمین یا نشان دهنده قابل اعتماد بودن عملکرد آینده نیست. کاربران اذعان می کنند که هر گونه سرمایه گذاری در محصولاتFX  و CFD  به میزان معینی از عدم قطعیت و هر گونه سرمایه گذاری شامل سطح بالایی از خطر است، که صرفا کاربران مسئول و جوابگو هستند. ما هیچ گونه مسئولیتی در قبال خسارت ناشی از هر گونه سرمایه گذاری بر اساس اطلاعات ارائه شده در این ارتباط نداریم