بررسی کلی بانک های مرکزی

تقریبا تمام بانک های اصلی مرکزی، فرایند سیاست های ساده گیرانه تری درگفتار رسمی خود در پیش گرفته اند، زیرا بانک مرکزی امریکا، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی بریتانیا در حال آماده سازی برای سیاست های ساده گیرانه تر بیشتری در اثر رشد کم اقتصاد جهانی هستند که با تنش های ژئوپولیتیک روبرو شده اند. در همین حال، BoE تا کنون هنوز به به طور کامل به این سیاست گذاری ملحق نشده است، هرچند که خطرات نزولی را برای چشم انداز رشد خاطر نشان کرده است. از سوی دیگر، چشم انداز سیاست های بانک مرکزی کانادا در میان بانک های مرکزی در وضعیت دیگری قرار دارد. دلار ایالات متحده به خاطر کاهش احساسات مثبت تحت فشار قرار دارد. USDJPY با قیمت 107.00 معامله می شود و طلا بالاترین قیمت شش ساله را تجربه می کند.
اوراق قرضه در هفته گذشته بعد از سیاست گذاری های ساده گیرانه تر بانک فدرال امریکا و بانک مرکزی اروپاجان دوباره ای به خود گرفتند و انتظارات بازار افزایش می دهند که تغییرات پیش رو به این دو بانک بستگی خواهد داشت. بازار سهام پیشرفت کردند، با وال استریت که رکورد تازه ای را تا پیش از رسیدن به سطح مقاومت از خود به جای گذاشت. با این حال، این حادثه در این هفته با افزایش شدید فشارهای ایالات متحده – ایران و نشست G-20 در ژاپن رو به رو است. رئیس جمهور Trump و XI قرار است ملاقات کنند، که می تواند سر خط اخبار اقتصادی و توییت های بسیاری در باره تجارت ایالات متحده و چین ایجاد کند.
انتشار چند داده اصلی آمریکا کمک می کند تا تاثیر نا امنی را بر اقتصاد را سنجید. سخنان اعضای فدرال رزرو پس از مدتی سکوت، با سخنان رئیس پاول که با انتشار لیستی از بازیگران کلیدی که در این هفته صحبت می کنند شروع شد.
با این حال، بیایید نگاهی دقیق تر به هر بانک و چشم انداز سیاست گذاری هایشان پیش از جلسه بعدی خود را در ماه جولای داشته باشیم.

ایالات متحده: FOMCنرخ بهره را بدون تغییر باقی گذاشت اما صبر و شکیبایی را در موضع سیاسی خود از دست داد، با ذکر این نکته که در توصیف این روش سیاست گذاری باید به این نکته که “تردید در این روش افزایش یافته است” را نباید فراموش کرد. در واقع، در حالی که عدم اطمینان در حال افزایش عامل کاهش تبی بود که بازارها را در برداشته بود، نیز عامل اصلی این بودند که چرا FOMC برای سیاست های ساده گیرانه بیشتری در ماه ژوئن آماده نیست.
با وجود این که این تغییرات به خوبی پیش بینی شده بود، انتظار می رفت که این دیدگاه در بازارها و انتظارات کاهش حداقل 75 واحد پایه در کاهش نرخ بهره درسال جاری حمایت شود. که شامل افزایش بیشتر از حد انتظار در کاهش نرخ بهره، استفاده اعضای هیئت مدیره از واژه “گذرا” برای توصیف تورم کم، تغییر در دیدگاه تورم و مخالفت داو بولارد، بود.
بنابراین رئیس پاول و همراهان موفق به تغییر داستان شده، عوض کردن دیدها به این که رشد بازار سهام و اوراق بهادار به خاطر احتمال کاهش نرخ بهره بود، اما بدون این که هیچ پیشنهاد واقعی ای در مورد کاهش نرخ بهره در آینده ای نزدیک. با این حال، کاهش نرخ بهره به زودی و در ماه ژوئیه سنگینی می کند، به دلیل تنش های شدید در خاور میانه، عدم اطمینان بیشتری نسبت به گفتگو های تجاری ایالات متحده و چین، نشان می دهد که تعرفه ها بر رشد اقتصادی و تورم کم تاثیر میگذارند.

 


منطقه یورو: بانک مرکزی اروپا نرخ های سیاست گذاری را در نشست ماه ژوئن بدون تغییر نگه داشت اما لحن خود را تغییر داده است – سناریوی رسمی در حال حاضر این است که اقدامات تسریع بیشتر در حال انجام است مگر اینکه چشم انداز کلی تا حد زیادی افزایش یابد که نشان دهنده افزایش تورم در آینده قابل پیش بینی است. با افزایش تنش های ژئوپلیتیکی، به جای فروپاشی، و بریتانیا که در حال تنظیم خطوط اصلی برگزیت برای موفقیت در ماه مه می باشد، شانس افزایش رشد منفی اقتصاد بیشتر از رشد مثبت آن است.
پیش بینی نمی شود که بانک مرکزی اروپا به سرعت عمل کند، اما واضح است که شانس اینکه دراگی آخرین هدایای پارتی را قبل از اتمام خدمت خود در اواخر ماه اکتبر ارائه دهد، بسیار بالا است. در همین حال، شانس نامزد انتخابی مرکل برای پست رئیس جمهور کمیسیون اروپا، در حال کاهش است، احتمال اینکه وبر، رییس Bundesbank جای دراگی را بگیرد در حال افزایش می باشد.

 


 

ژاپن: BoJ سیاست های خود را ثابت نگه داشت در حالی که خطرات نزولی صادرات در چشم انداز رشد را برجسته کرد. بانک، برنامه نظارت بر عملکرد و خرید دارایی، با در نظر گرفتن انتظارات گسترده، در برنامه قرار داد.
در ماه ژانویه، BoJ پیش بینی های تورمی خود را کاهش داد با شاخص تورم مصرف کننده در سال مالی 2018 در حال حاضر 0.8٪ (0.9٪ بود)، سال مالی 2019 در 0.9٪ (1.4٪ بود) و سال مالی 2020 در 1.4٪ (1.5٪بود) . سال مالی ژاپن در ماه آوریل آغاز می شود.
BoJ منتظر است تا ببیند که پیشرفت رشد جهانی در سال جاری چگونه خواهد بود، بنابر این انتظار می رود که سطح فعلی فوق العاده ای از محرک ها را حفظ کند. در حالیکه هشدار داده است که سیاست های فوق العاده قابل قبول شدید «می تواند سیستم مالی را بی ثبات سازد»، هرچند این خطرات به نظر نمی رسد که در حال حاضر قابل توجه باشد.
در میان بانک های مرکزی، BoJ قویا آمادگی دارد تا سیاست “کم برای مدت طولانی” را ادامه دهد.

 


 

Bank of England Keeps Monetary Policy on Holdانگلیس: بانک مرکزی بریتانیا سیاست های خود را بدون تغییرگذاشت، اما خطرات ناشی از رشد چشم انداز را که از پیام های سیاست گذاری های بانک مرکزی اروپا، بانک مرکزی ژاپن و بانک فدرال ایالات متحده به گوش می رسد، برجسته می کند. جزئیات سورت جلسه نشان می دهد که BoE هنوز صف بانک های با سیاست های ساده گیرانه ملحق نشده، هرچند که اذعان دارد که دیدگاه هایش به طور فزاینده ای با آنچه که بازار انتظار دارد، متفاوت است.
در مقابل، مقامات ECB، همچنان به تقویت پیام دراگی ادامه می دهند که گزینه های کاهش نرخ های بهره و خرید دارایی های بیشتر همچنان بر روی میز است، اگر وضعیت اقتصادی بهتر نشود.
BoE اعلام کرد که پیش بینی می شود خطر سناریوی خروج بدون توافق افزایش می یابد. با این حال، خاطر نشان کرده که نه تنها این که در سناریو خروج نرم نیز باید نرخ های بهره افزایش یابد، بلکه همچنین تأیید کرد که واکنش سیاست پولی مرکزی به خروج بدون توافق قطعی و مشخص نیست و می تواند در هر دو صورت باشد. در عین حال، مطالب صورت جلسه نشان دادند که بازار کار همچنان کساد است و در شاخص های مبتنی بر شاخص های طولانی مدت انتظارات تورمی همچنان متفاوت از سایر نقاط است و برخی از شاخص های انتظارات تورمی خانوارها در بریتانیا افزایش یافته است، با این حال داده های کوتاه مدت نزدیک به میانگین های تاریخی خود هستند.

 


 

کانادا: چشم انداز سیاست های بانک مرکزی کانادا نسبت به بانک های مرکزی دیگر متفاوت است. رئیس پولز و دیگر مقامات بانک مرکزی موضع مضاعف بی طرفانه ای نسبت به سیاست های پولی آینده داشته اند، به خصوص در حالی که بانک مرکزی امریکا و بانک مرکزی اروپا به دنبال اقامت اضافی هستند.
کلید انعطاف پذیری سیاست های BoC عملکرد اقتصادی است. تمام گزارش های مهم مرتبط با اقتصاد که پس از اعلام روز 29 ماه مه BoC منتشر شده اند، پس از کاهش در Q4 و Q1 که تحت تأثیر شوک قیمت نفت قرار دارد، در حال باز سازی می باشد.
انتظارات کلی بر عدم تغییر نرخ بهره از طرف بانک مرکزی کانادا در سال جاری می باشد، چرا که هدف 1.75٪ حال حاضر برای تسهیل بازده اقتصادی به رشد کامل و تورم اصلی در 2.0٪ است. وضعیت عدم اطمینان همچنان باقی می ماند، به خصوص در مورد چشم انداز تجارت و نفت خام، با این حال، سیاست فعلی BoC به خوبی برای تحقق اهداف در هر دو وضعیت صعودی یا نزولی به خوبی تنظیم شده است.
برای دسترسی به تقویم اقتصادی اینجا کلیک کنید
آندریا پیچیدی

تحلیلگر بازار

سلب مسئولیت: این مطالب به عنوان یک ارتباط عمومی بازاریابی فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه می شود و تحقیق مستقل برای سرمایه گذاری نمی باشد. هیچ چیزی در این مطالب شامل، یا نباید به عنوان مشاوره سرمایه گذاری یا پیشنهاد سرمایه گذاری یا درخواست برای خرید یا فروش هر نماد مالی ای نظر گرفته شود. تمام اطلاعات ارائه شده از منابع معتبر جمع آوری شده و هر گونه اطلاعاتی حاوی نشانه ای از عملکرد گذشته تضمین یا نشان دهنده قابل اعتماد بودن عملکرد آینده نیست. کاربران اذعان می کنند که هر گونه سرمایه گذاری در محصولات با ضریب معاملاتی بالا با درجه خاصی از عدم اطمینان مشخص می شود و هر گونه سرمایه گذاری از این زمینه شامل سطح بالایی از خطر است که کاربران تنها مسئول و جوابگو هستند. ما هیچگونه مسئولیتی در قبال هر گونه زیان ناشی از هر گونه سرمایه گذاری بر اساس اطلاعات ارائه شده در این ارتباط نداریم. این مطالب نباید بدون اجازه کتبی قبلی توزیع شده و یا در دیگر جاها مورد استفاده قرار بگیرد.